美股市場的科技巨頭走勢向來惹人注視，而老牌企業軟件服務商甲骨文（Oracle Corporation，NYSE: ORCL）近期的盤路似乎正醞釀着一股暗流。單睇最新的市況報價，甲骨文股價略顯疲態，上個交易日微跌1.5%，收報192.66美元。全日高低波幅徘徊喺188.90至194.95美元之間，交投量維持喺大約746萬股。雖然目前市盈率高達44倍左右，但如果拉闊眼光去睇，隻股份過去兩個月其實已經累積升咗超過兩成，52週更曾創出345.72美元的高位。現時股價剛好落喺10天線（188.80美元）之上，卻依然受制於250天牛熊分界線（208.99美元），技術上呈現一種多空角力的膠着狀態。
喺呢種略帶猶豫嘅市況下，華爾街大水喉嘅資金流向就顯得特別有意思。細閱各大機構嘅最新申報，不難發現佢哋對甲骨文的部署出現咗微妙的分歧。一方面，Western Wealth Management LLC 喺第四季選擇咗先行「割禾青」，減持咗超過三成嘅倉位，掟咗大約四千幾股，目前手上得返價值約185萬美元的貨源。但同時間，一班真正嘅重量級大戶卻喺度默默建倉。Vanguard同埋景順（Invesco）雙雙加碼，其中景順更加係大手增持16.6%，買入多過146萬股。Capital Research、紐約梅隆銀行同埋Legal & General亦都唔執輸，全部跟住增持。目前單係機構投資者已經揸重咗超過42.4%嘅發行股本，反映出大本營資金對公司後市依然抱有相當大嘅期盼。
市場永遠充滿矛盾的訊號，高層的動作往往會為外圍帶嚟心理壓力。就在4月中旬，甲骨文執行副總裁Stuart Levey以平均價176.19美元，掟走咗15,000股自家股票，套現超過264萬美元。呢次減持絕對唔算細數目，直接令佢個人名下的直接持股量大幅縮水超過八成，目前只剩下3,429股。雖則話呢啲交易係根據Rule 10b5-1嘅預設交易計劃嚟執行，屬於一早安排好的操作，未必代表佢睇淡公司前景，但喺股價處於敏感區間之際，內部人士大額套現，難免會惹來市場唔少揣測。不過值得留意的是，目前內部人士總共持有約40.9%嘅股份，大股東同管理層依然同公司利益深度綁定。
面對近期市場盛傳的三大潛在催化劑隨時發酵，大行分析師對於甲骨文嘅估值模型亦顯得頗為波動，目標價有升有跌。Citizens Jmp將目標價由原本極度進取的342美元重手劈落285美元，而BMO Capital Markets亦微微調低到200美元。相反，Wedbush反而睇好，將目標價由225美元上調至275美元，並給予跑贏大市的評級；Cantor Fitzgerald同Stephens則分別維持229美元及254美元的預測。
資金面有大戶入市托底，基本面有大行各自表述，再加上管理層嘅套現離場，甲骨文依家嘅盤面其實充斥住各種互相拉扯的力量。縱觀華爾街現時對這隻五千五百多億市值巨無霸的共識評級仍然維持喺「溫和買入」，平均目標價落在261.46美元。究竟股價會喺呢個位借勢上攻破頂，定係需要進一步深度調整以消化高估值，或許就要睇接下來嗰幾個業務催化劑能否真正兌現到華爾街的期望。